本周，LED行業迎來年報與一季報的集中披露高峰，市場關注度持續升溫。在LED封裝領域，木林森、瑞豐光電、東山精密與萬潤科技四家企業近日相繼公布最新業績表現。
在財務表現方面，2024年，瑞豐光電、東山精密與萬潤科技在營收方面實現了增長，但凈利潤表現各異，其中，瑞豐光電成功扭虧為盈，萬潤科技凈利潤則實現了增長。
具體業績表現如下：
木林森
木林森從事半導體照明產業中的LED封裝和照明應用業務，產品涵蓋通用照明、智能照明、景觀照明、車載照明等多個細分領域。2024年，木林森實現營收169.10億元，同比下降3.57%；歸母凈利潤3.74億元，同比下降13.06%。
在品牌方面，木林森通過“LEDVANCE”和“SYLVANIA”構建全球品牌矩陣，覆蓋150多個國家與地區，布局新型燈具、智能照明與LED相關電子組件；在國內，“木林森”品牌深耕本土市場二十余年，產品廣泛應用于智能照明、植物照明、光伏儲能等領域。
從產品分類角度看，木林森的主營構成中，“朗德萬斯”品牌占據最大份額，報告期內實現營收96.47億元，占比57.05%，同比下降9.04%；此外，“木林森”品牌也貢獻了可觀收入，營收達到67.68億元，占比40.02%，同比增長2.86%。
按區域劃分，境內業務實現營收68.96億元，占總營收的40.78%，同比增長5.99%；境外業務實現營收100.15億元，占比59.22%，同比下降9.21%。
在智能制造方面，木林森建立涵蓋自動化、智能控制與數據分析的一體化系統，推動全流程數字化與自動化生產，提升效率與產品質量。同時，公司加大對Mini/Micro LED、小間距顯示等前沿技術的研發投入，并積極布局新型封裝技術的研發與創新。
瑞豐光電
瑞豐光電專業從事LED封裝及提供相關解決方案，2024年營收為15.45億元，同比增長12.17%；歸母凈利潤為3158.45萬元，同比扭虧為盈。利潤增長的主要原因包括部分產品線銷售大幅增長，產能利用率提升，單位成本下降，同時高毛利產品銷售比例上升。
報告期內，瑞豐光電LED產品銷售收入為13.58億元，占主營業務收入的90.96%，毛利率為23.26%，提升5.10個百分點；電子紙產品銷售收入為1.35億元，占主營業務收入的9.04%，毛利率為10.44%。
報告期內，瑞豐光電照明產品盈利水平較上個報告期有所提升，主要得益于2023年中對照明車間進行的撤并整合，降低了運營成本，并優化了產品和客戶結構。
Mini LED背光產品的銷售額較上個報告期增長57%，毛利率大幅提升，主要原因是供應鏈逐步完善，同時在技術和成本方面持續優化。報告期內，瑞豐光電推出一系列具備高光效、高信賴性、符合AEC-Q102車規要求的Mini LED背光產品。
車用LED產品的銷售收入較上個報告期增長44%，瑞豐光電在維護現有客戶的基礎上，積極拓展新客戶，取得了一定的進展。產品方面，瑞豐光電推出了ADB矩陣光源/模組、二代陶瓷大功率技術、金剛石基超大功率密度封裝新品。
此外，電子紙業務也在積極開拓新客戶，銷售額大幅提升，取得了顯著的增長。
東山精密
東山精密專注于電子電路產品、精密組件、觸控顯示模組、LED顯示器件等的研發、生產和銷售。其中，LED顯示器件產品主要包括小間距LED、Mini LED等封裝器件，廣泛應用于室內外小間距高清顯示屏等領域。
2024年，東山精密實現營收367.70億元，同比增長9.27%；歸母凈利潤10.86億元，同比下降44.74%。
2024年，東山精密LED顯示器件實現營收7.68億元，占總營收的2.09%，同比下降35.48%�；谥斏餍栽瓌t，公司對LED業務進行優化運營管理，整合和優化部分低效設備，產生1.64億元的資產處置損失。同時，公司對LED業務相關資產計提5.95億元的資產減值損失。
2024年，LED顯示器件毛利同比下降14.27%，主要由于行業整體需求未達預期，競爭加劇，導致銷售額和產品單價進一步下降，產能利用率持續降低。盡管公司不斷進行降本增效，但單位產品的銷售單價下降幅度大于單位成本下降幅度，導致2024年毛利進一步下降。
萬潤科技
萬潤科技主要從事LED、半導體存儲器、綜合能源服務和廣告傳媒等業務。其中，LED業務涵蓋中游封裝和下游應用，集研發、設計、生產、銷售和施工于一體，提供中高端LED光源器件、照明應用及工程服務，主要由子公司恒潤光電、日上光電和中筑天負責。
2024年，面對復雜的宏觀經濟社會形勢，萬潤科技推動公司經營發展穩中有進，實現經營規模穩步增長，經營質量持續改善，實現營收48.74億元，同比增長15.08%；歸母凈利潤6272.54萬元，同比增長38.62%。
在LED光源封裝與照明領域，萬潤科技實現制造業務訂單與業績雙增長。旗下恒潤光電積極拓展LED汽車電子、消防安防、指示顯示等光源器件市場，成功中標東莞軌道交通1號線照明項目，并加快既有軌道交通項目的交付進程，持續擴大收入與利潤規模。
日上光電積極拓展國際品牌代理商網絡，布局大流通品市場，并大力開拓教育裝備領域，先后中標多個教育照明項目。為長期布局國際市場，日上光電于2024年7月在泰國設立全資子公司“日上光電（泰國）有限公司”，逐步開拓東南亞市場。
聚焦Micro/Mini LED、車用LED高附加值細分市場
從上述披露的業績來看，盡管部分企業實現營收增長，但凈利潤表現各異，說明市場復蘇過程中仍面臨多重挑戰。事實上，受終端需求疲弱、庫存去化緩慢及價格競爭加劇等因素影響，2023年LED行業整體陷入低迷，影響延續至2024年。面對持續的市場壓力，不少LED封裝企業開始將重心轉向高附加值的細分領域，力圖以差異化突圍，探索更具韌性的增長路徑。
Micro/MiniLED、車用LED領域成為被寄予厚望的高增長市場。根據TrendForce集邦咨詢最新《金級+會員市場報告：全球LED產業數據庫與LED廠商季度更新》（了解報告>）顯示，Micro/Mini LED、車用LED等領域保持增長，推動2025年LED市場產值將成長至130.03億美元。
在此背景下，木林森持續加大在Mini/Micro LED、小間距顯示等前沿領域的投入，積極布局新型封裝技術的研發與創新，以此推進技術的迭代與產品的升級。
瑞豐光電通過事業部作為實施載體大力拓展Mini LED業務，在2024年，瑞豐光電的Mini LED背光產品系列成功通過了AEC-Q102車規級可靠性認證，并已量產應用于終端車型，其Mini背光產品銷售額較上個報告期提升了57%。
東山精密通過加大新材料、新技術和新制程的研發投入，探索智能互聯互通領域核心器件的制造工藝，為AR/VR、物聯網、Mini LED顯示和新能源汽車等行業打下基礎。
另外，面對傳統照明產品市場競爭激烈、利潤空間壓縮的挑戰，企業加速推動智能照明和高附加值細分市場的發展。其中，木林森在鞏固通用照明市場地位的同時，積極推進智能照明產品升級與海外本地化運營；瑞豐光電則聚焦汽車智能照明領域，持續推動相關創新產品的應用落地。
各大企業在應對行業挑戰的同時，積極通過技術創新和戰略布局，尤其是在Mini/Micro LED和車用LED等高附加值細分市場，尋求突破。展望2025年，隨著這些新興市場的持續增長和企業在相關領域的布局，LED封裝企業有望邁向發展的新階段。（文：LEDinside Mia） |
